Валютные резервы за май сократились на 1,1 млрд — с 8,6 млрд до 7,4 млрд долларов.

Стоимость золота в структуре резервов уменьшилась на 5,7 млрд долларов — до 55,8 млрд долларов. При этом физический объём золота вырос ещё на 280 тысяч тройских унций, или на 8,7 тонны, — до 13,88 млн тройских унций, что соответствует примерно почти 432 тоннам. Это рекордный показатель за всё время ведения статистики.

Для сравнения, в декабре переоценка золота увеличила стоимость резервов на 2,9 млрд долларов, в январе — на 8,6 млрд долларов, в феврале — на 1,4 млрд долларов. В марте, напротив, снижение цен на золото сократило резервы на 8,3 млрд долларов, а в апреле рост котировок добавил около 1 млрд долларов, в мае произошло снова снижение на 1,5 млрд долларов.

Цены на золото снизились на фоне роста нефтяных котировок и ожиданий более жёсткой политики Федеральной резервной системы (Центробанка) США. После заявления президента Дональда Трампа о том, что промежуточное мирное соглашение с Ираном «больше не действует», нефть подорожала более чем на 6%. Это вновь усилило опасения ускорения инфляции и повысило ожидания роста процентных ставок в США.

Хотя золото традиционно считается защитным активом во время инфляции и геополитической напряжённости, повышение ставок обычно давит на его стоимость: металл не приносит процентного дохода и становится менее привлекательным по сравнению с доходными активами. По данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре выросла до 68% против 62% днём ранее.

В Центробанке ранее отмечали, что высокая доля золота в структуре резервов отражает консервативный подход к управлению активами. При этом регулятор начал постепенно диверсифицировать портфель, учитывая риски волатильности цен на драгоценные металлы.

Международные резервы остаются ключевым инструментом макроэкономической устойчивости. Они позволяют сглаживать колебания курса национальной валюты, обслуживать внешние обязательства, финансировать импорт в кризисных ситуациях и защищать экономику от внешних шоков — от падения цен на сырьё до турбулентности на финансовых рынках.