Для первоначальной оценки, по данным Минфина, отобраны семь предприятий:

— ОАО «Таджикская алюминиевая компания»;

— ОАО «Международный аэропорт Душанбе»;

— ОАО «Международный аэропорт Худжанда»;

— ОАО «Международный аэропорт Бохтара»;

— ОАО «Таджик Эйр»;

— ГУП «Таджикская железная дорога»;

— ОАО «Таджикхимпром».

Работа проводится совместно с Глобальным институтом зелёного роста (Global Green Growth Institute,GGGI). Международные специалисты изучат финансовое положение предприятий и определят, какие из них способны выполнить требования, предъявляемые к выпуску зелёных ценных бумаг.

Привлечённые средства предприятия смогут направить на свое развитие, реализацию экологических проектов и создание новых рабочих мест.

Готовится первый отраслевой выпуск

В Минфине отмечают, что подготовка предприятий является частью более широкой программы развития рынка ценных бумаг в Таджикистане.

В июле Министерство финансов, Агентство ценных бумаг и специальной регистрации, GGGI и Офис постоянного координатора ООН запустили Межведомственную рабочую группу по подготовке первого квазисуверенного тематического выпуска облигаций в стране.

В официальном сообщении ООН этот финансовый инструмент называется тематическими облигациями. Это более широкое понятие: привлечённые средства могут направляться не только на экологические, но также на социальные и другие проекты устойчивого развития. Зелёные облигации являются одним из видов таких ценных бумаг.

Техническая помощь Таджикистану оказывается через Глобальный доверительный фонд по инструментам устойчивого финансирования. Его работу финансирует правительство Люксембурга.

Власти рассчитывают, что новый механизм позволит привлекать инвестиции не только в энергетику и строительство Рогунской ГЭС, но и в транспорт, промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики. При этом окончательное решение о выпуске облигаций пока не принято. Сначала специалисты должны проверить предприятия, оценить их отчётность, финансовые риски и определить проекты, которые могут получить статус зелёных.

Фото: © Shutterstock

Облигации уже размещались

Опыт работы с зелеными ценными бумагами у Таджикистана уже есть. В феврале 2024 года Банк «Эсхата» первым в стране зарегистрировал корпоративные зелёные облигации. Средства предназначались для финансирования возобновляемой энергетики, энергоэффективности, климатически устойчивого сельского хозяйства, управления водными ресурсами и экологичного строительства.

По данным исследования Экономической и социальной комиссии ООН для Азии и Тихого океана, объём дебютного выпуска составлял $10 млн.

Средства от государственных зелёных облигаций предполагалось направить на возобновляемую энергетику, рациональное использование воды и другие природоохранные проекты.

Рынок пока находится на начальном этапе

Исследование ЭСКАТО показывает, что рынок зелёных облигаций в Таджикистане пока остаётся на ранней стадии развития.

Среди основных препятствий эксперты называют небольшое количество инвесторов, ограниченную ликвидность ценных бумаг, нехватку общедоступной информации о сделках, валютные риски, отсутствие развитой системы экологических стандартов и недостаточное количество подготовленных зелёных проектов.

Именно поэтому отбор предприятий и предварительная международная оценка считаются важным этапом. Они должны показать, какие компании смогут привлекать деньги через рынок облигаций, выполнять обязательства перед инвесторами и обеспечивать прозрачное использование полученных средств.