Как говорится в сообщении агентства от 3 июня, пересмотр прогноза отражает «растущий прогресс в реформах» и фокус политики на поддержании макроэкономической стабильности. По оценке Fitch, это будет способствовать устойчивому росту ВВП и улучшению макроэкономических показателей в среднесрочной перспективе даже на фоне неопределённой глобальной ситуации.

Fitch отмечает, что продолжение бюджетных и денежно-кредитных реформ укрепляет макроэкономическую политику и прозрачность. Это также способствовало тому, что дефицит бюджета оказался ниже целевых показателей, а валютные резервы значительно выросли. Агентство допускает, что эта динамика может привести к дальнейшему улучшению показателей управления.

Инфляция, как отмечает агентство, снижается. В апреле она составила 7% против 10,1% годом ранее, но всё ещё остаётся выше среднесрочной цели Центробанка в 5%. Fitch также отмечает снижение долларизации депозитов — примерно до 21% в феврале 2026 года с около 40% в начале 2020 года.

Валютные резервы, по прогнозу агентства, вырастут с 66 млрд долларов в 2025 году до до 71 млрд долларов. Рост резервов в 2025 году во многом был связан с повышением цен на золото, которое составляет почти 83% резервов.

Среди факторов, которые могут привести к повышению рейтинга, Fitch называет устойчивую и сильную реализацию структурных реформ, дальнейшее улучшение стандартов управления, а также долговременную бюджетную консолидацию и повышение качества управления госфинансами.

К негативным факторам агентство относит возможное замедление реформ, ухудшение внешних финансов — например, из-за снижения денежных переводов или падения цен на сырьё, — а также существенный рост госдолга или ослабление бюджетных буферов.

Руководитель Администрации президента Узбекистана Саида Мирзиёева заявила, что улучшение прогноза — это важный сигнал доверия со стороны международных инвесторов.

«Как руководитель рабочей группы по повышению суверенного кредитного рейтинга страны хочу подчеркнуть, что мы продолжим активное взаимодействие с партнёрами. Наша стратегическая цель — к 2030 году вывести рейтинг страны на „инвестиционный“уровень», — заявила она.

Напомним, в июне прошлого года Fitch впервые за семь лет повысило кредитный рейтинг Узбекистана в иностранной валюте с уровня «BB-» до «BB». Повышение было связано с ускорением реформ, сильными фискальными результатами и стабильными перспективами роста экономики.

Международные агентства вроде Fitch Ratings оценивают способность страны (или компании) вовремя расплачиваться по своим долгам. Это как «оценка надёжности» — чем выше рейтинг, тем ниже риск невыплаты долгов. Рейтинг «BB-» — это уровень, который называют «спекулятивным», или «неинвестиционным». Это значит, что в долговых бумагах Узбекистана есть риск, но не очень высокий. Повышение на ступень до «BB» — это знак, что страна стала надёжнее с точки зрения кредиторов, чем раньше.

Тем дешевле брать кредиты за рубежом.

Тем проще привлекать иностранных инвесторов.

Это сигнал, что страна управляет долгами ответственно и старается соблюдать финансовую дисциплину.