По данным ряда биржевых площадок, только за апрель российская валюта прибавила к доллару около 8,5%. К середине мая курс американской валюты на внебиржевом рынке опускался ниже 73 рублей — впервые с февраля 2023 года.

Разумеется, сильное, но при этом достаточно стабильное укрепление рубля не могло не сказаться на экономике стран, для которых Россия является одним из главных торговых партнеров. В особенности это касается Таджикистана, где от колебаний рубля зависит не только цены на прилавках магазинов и заправках, но и финансовое благополучие сотен тысяч человек, десятков тысяч семей, чей семейный бюджет зависит от перевод родственников - трудовых мигрантов.

Как именно отразится на таджикской экономике укрепление рубля в среднесрочной перспективе - читайте в материале Sputnik Таджикистан.

Для российской экономики это выглядит почти парадоксально: санкции сохраняются, военные расходы остаются высокими, бюджет испытывает давление, но государству, вероятнее всего, не только удастся с правится с возможным дефицитом в казне, но даже выполнить бюджетный план с запасом. Но причина этого прежде всего находится не в Москве, а на Ближнем Востоке.

Весной 2026 года на фоне двойной блокады Ормузского пролива мировой рынок углеводородов пережил крупнейший стресс со времен начала конфликта на Украине в 2022-м, а к началу лета его последствия окажутся страшнее любых нефтяных колебаний со времен знаменитого Нефтяного кризиса 1973 года, радикально трансформировавшего сразу несколько ключевых отраслей экономики в передовых странах Запада и Азии.

Конфликт вокруг Ирана и фактический кризис судоходства через Ормуз резко сократили предложение "черного золота" на мировом рынке. Так, агентство Morgan Stanley оценивало снижение глобальных резервов почти в 4,8 млн баррелей в сутки. На этом фоне Brent вновь приблизился к отметкам выше 100 долларов за баррель, а российская нефть Urals продавалась с существенно меньшим дисконтом, чем годом ранее. Даже выход ОАЭ из состава Организации производителей и экспортеров нефти (ОПЕК) не оказал, вопреки ожиданиям, никакого существенного влияния на рост котировок.

Конфликт вокруг Ирана и очевидная неспособность Вашингтона справится с последствиями начатой войны стал неожиданным подарком для Москвы. Российский нефтяной экспорт, несмотря на очередной пакет санкций Европы снова начал приносить стране повышенный поток валютной выручки.

Центробанк прямо связал укрепление рубля с ростом нефтяных цен и изменением динамики импорта, а что касается санкций, то тут Брюссель и Вашингтон потихоньку, не привлекая лишнего внимания отменили те из них, что прямо мешают экспорту российской нефти. Полный бак оказался для Запада предсказуемо важнее своих внешнеполитических принципов.

Механизм укрепления рубля здесь достаточно простой: экспортёры получают больше валюты, часть этой валюты продается на внутреннем рынке, предложение долларов и юаней растет, рубль укрепляется.

Ситуация на Ближнем Востоке Трамп подарил России 240 миллиардов 12 мая, 10:50

При этом в 2026 году ситуация усилилась еще двумя факторами. Во-первых, российский Минфин частично приостановил прежние валютные операции по бюджетному правилу, что снизило давление на рубль.

Во-вторых, импорт в Россию растет медленнее, чем ожидалось. Это означает, что российскому бизнесу требуется меньше иностранной валюты для закупок за рубежом. В результате образовался редкий для последних лет эффект: экспортная валютная выручка выросла быстрее, чем спрос на валюту.

Конечно, в краткосрочной перспективе резкое, но непродолжительное укрепление рубля — еще не признак здоровья экономики. Так, Международное энергетическое агентство сообщало, что добыча нефти в России в апреле 2026 года сократилась примерно на 460 тыс. баррелей в сутки по сравнению с прошлым годом. А по данным Минфина РФ, за первые четыре месяца 2026 года дефицит бюджета приблизился к 5,9 трлн рублей - и даже рост нефтяных цен не компенсировал увеличение государственных расходов.

Но таков был прогноз к концу первого квартала 2026 года, фактически -- только к началу войны в Иране. Двухсторонняя блокада - и США и Ирана - продолжается уже больше месяца, что играет на руку всем экспортерам "черного золота" вне Ближнего Востока. Так, цена ключевого экспортного сорта российской нефти Urals, используемая для налоговых расчетов, в этом месяце достигла максимального уровня с октября 2023 года.

И упомянутый Минфин будет рассчитывать налоги для нефтяных компаний за май, исходя из средней цены Urals в 94,87 доллара за баррель и курса 76,938 рубля за доллар, согласно данным налоговой службы страны. Это составляет почти 7300 рублей за баррель — на 18% больше, чем месяцем ранее, и на 60% выше, чем год назад.

Приток нефтедолларов уже позволил правительству России возобновить пополнение резервного фонда и не сокращать неприоритетные расходы. Агентство Bloomberg отмечает, что эффект от нефтяного бума, вызванного агрессивными действиями США, был бы еще сильнее, если бы не укрепление российской валюты. Рубль укрепился на фоне высоких процентных ставок, сокращения импорта и роста продаж иностранной валюты российскими экспортерами благодаря глобальному росту цен на сырьевые товары. И вот этот фактор имеет огромное значение для стран СНГ и особенно - для Таджикистана.

По данным Всемирного банка к началу 2025 году денежные переводы мигрантов составили 45% ВВП Таджикистана, а более миллиона граждан работают за границей — это практически каждый десятый житель страны. Учитывая, что ВВП Таджикистана в 2025 году достиг 18,9 млрд долларов, то получается, что трудовые мигранты принесли родине около 8,5 млрд долларов - это значительно больше, чем все иностранные инвестиции вместе взятые.

Новости мигрантов из Центральной Азии в России Мигранты принесли в бюджет России 35 млрд рублей 6 мая, 11:45

Подавляющее большинство граждан республики едут на заработки именно в Россию. И даже с учетом ужесточения российской миграционной политики, подорожания патента и, общего оттока иностранных рабочих (в 2025-м он составил 10% за год, с 6,3 до 5,7 млн иностранцев, согласно данным МВД РФ), примерно четверть ВВП Таджикистана все равно зависит от денег, которые присылают соотечественники из РФ.

И тут укрепление рубля оказалось для большинства таджикистанских домохозяйств весьма кстати. Простая арифметика: если мигрант зарабатывает в Москве при графике 6/1 и двенадцатичасовом рабочем в среднем 150-180 тыс. рублей, то - с учетом оплаты жилья, патента и питания - еще в январе он отправлял домой около 8-9 тыс. сомони.

А при сильном рубле реальный доход семьи и покупательная способность резко увеличивается и уже сейчас составляет около 10-11 тыс. сомони. А если блокада Ормуза, рост нефтяных цен и динамика укрепления рубля сохранятся, то к концу лета этот доход имеет все шансы вырасти до 13-14 тыс. сомони. То есть, почти на 50% по сравнению с началом года - и это без какого-либо роста зарплаты главного кормильца

Возникает так называемая "экономика мигрантского курса". Всемирный банк прямо отмечал этот эффект в 2022 году, когда аналитики ожидали обвала переводов после начала конфликта на Украине, однако произошло обратное - из-за решения Владимира Путина о продаже нефти за валюту рубль почти на полгода ощутимо укрепился, потребность России в рабочей силе сохранилась, а объём переводов достиг исторических максимумов.

Если, по данным ЦБ РФ, только в 2021 году из России в Таджикистан было переведено почти 2,9 млрд долларов, то по итогам 2022 приток денежных переводов в республику "внезапно" вырос до 5,3 млрд долларов, составив 49% к ВВП республики и установив рекорд за все годы независимости Таджикистана. Учитывая, что в ближайшие месяцы ситуация может повториться, большинство таджикских семей наверняка положительно оценят укрепление рубля, поскольку для них получать условные 14 тыс. сомони, очевидно, предпочтительнее 9 тыс.

Но, как говорит одна российская пословица - есть в этой бочке мёда и ложка дёгтя. Для представителей определенных бизнес-сфер укрепление рубля едва ли выгодно.

В первую очередь, речь о топливной отрасли. Крепкий рубль и так мог отразиться на подорожании бензина и топлива, а с учетом дефицита углеводородов из-за блокады Ормузского пролива проблема может оказаться еще острее. Для большинства граждан особенно в Душанбе это непростая ситуация частично компенсируется масштабным переходом на электротранспорт в последние 3-4 года, так что здесь сильного скачка цен ждать не стоят.

Но вот в остальных региона, где машины на ДВС все равно составляют большинство личного и общественного транспорта, проблема дефицита бензина и дизеля уже бьет по карману потребителя. Так, к концу апреля бензин и дизельное топливо в стране подорожали на 8,9%.

Но стоит отметить, что рост цен на нефтепродукты начался почти за месяц до того, как начал укрепляться рубль, то есть усиление российской валюты по отношению к сомони является сопутствующим, но никак не главным фактором подорожания "черного золота". А стоимость топлива для таджикистанцев напрямую связана с завершением конфликта на Ближнем Востоке.

Вторым сектором экономики, где укрепления рубля имеет как позитивные, так и негативные стороны относится аграрно-продовольственный сектор. Во-первых, упомянутый рост цен на дизель, подстегнутый укреплением рубля к сомони, может отразиться на подорожании овощей и фруктов, поскольку практически вся агротехника ездит на ДТ.

А значит фермеры закономерно переложат возросшие затраты на кошельки потребителя. Во-вторых, подорожание импортных продуктов. Механизм простой. Допустим, российский поставщик продает тонну муки за 25 тысяч рублей. При курсе 1 сомони за 7 рублей таджикский импортёр платит около 3570 сомони.

Иранские проблемы, промышленный рост и энергетика: чем запомнился апрель в Таджикистане 4 мая, 15:55

Но если рубль укрепляется и курс меняется, скажем до 1 сомони за 5,5 рубля, та же тонна муки уже обходится почти в 4550 сомони без изменения цен у поставщика. Да, основным экспортёром дешевой муки и зерна для Таджикистана остаётся Казахстан, но дешевая она именно потому, что Казахстан традиционно скупает импортные излишки в России.

Правда, тут Таджикистан с соседним Узбекистаном удачно подстраховались значительно увеличив, согласно отчетам властей Казахстана, закупки зерна в первом квартале 2026-го. Что касается цен на сельскохозяйственную продукцию, то для самих производителей, несмотря на рост затрат на топливо для техники, это скорее плюс поскольку их экспортная продукция становится намного более конкурентной на российском рынке.

Учитывая, что за последние 5 лет Таджикистан постоянно наращивал экспорт овощей и фруктов в Россию (по данным Таможенной службы РТ, в январе–июле 2025 года он возрос в 2,6 раза по сравнению с аналогичным периодом 2024-го), уже летом-осенью текущего года таджикские фермеры могут значительно увеличить свои доходы, а крупные агрохолдинги - пополнить государственный бюджет. И тут фермерам помогает как сильный рубль, так и 50% скидка для Таджикистана от РЖД на транспортировку фруктов и овощей по железной, продленная в конце 2025 года.

И каким же будет итоговый прогноз для Таджикистана в случае сохранения текущей ситуации на нефтяном рынке и укрепления российской валюты? Для подавляющего большинства простых граждан - положительный. Снижение цен на топливо главным образом зависит не от колебаний курса рубля, а от завершения блокады Ормузского пролива, а что же касается продовольствия, то Россия является одним из главных, но далеко не единственным импортером в страну.

А значит даже возможный незначительный рост цен на российские продукты в магазинах Таджикистана не отразится на реальной продовольственной безопасности домохозяйств, если вообще будет ощутим в ближайшие 2-3 месяца. Но главное - для большинства таджикских семей, получающих переводы из России, этот возможный рост цен вполне будет компенсирован существенно возросшим доходом.